zeb.market.flash #55: Krieg, Öl, Inflation – und die Folgen für Banken
Unser Überblick über die aktuellen Entwicklungen im globalen Bankenmarkt
Und darum geht es in dieser Ausgabe:
Nahost-Eskalation belastet Kapitalmärkte
Nach einem guten Jahresauftakt kippten die Märkte in Q1 2026 infolge der Nahost-Eskalation und der De-facto-Schließung der wichtigen globalen Schifffahrtsroute, Straße von Hormus, in ein neues Schockregime aus Energiepreisanstieg, Inflationsdruck und stark erhöhter Unsicherheit (MSCI World Marktkapitalisierung -2,2 % QoQ).
Für Banken überwogen im neuen Marktumfeld die Belastungsfaktoren: Die globalen Top-100-Banken verloren -4,2 % QoQ an Marktkapitalisierung und verzeichneten damit den ersten QoQ-Rückgang seit elf Quartalen.
Hohe Profitabilität trifft auf steigende Risiken
Nach einem leichten Inflationsrückgang in Westeuropa in Q4 2025 (-0,08 %p QoQ auf 2,17 %) zeichnen sich für das Jahr 2026 erneut Aufwärtsrisiken ab. Höhere Energie- und potenziell steigende Nahrungsmittelpreise infolge des Irankriegs erhöhen den Preisdruck und verschärfen den geldpolitischen Zielkonflikt der EZB in einem ohnehin schwachen Wachstumsumfeld.
Der ROE der westeuropäischen Banken ist in Q4 2025 im Jahresvergleich von 9,5 % auf 12,0 % gestiegen und unterstreicht die starke Ertragslage 2025. Die Q1-2026-Signale aus den Kapitalmärkten deuten jedoch auf eine Normalisierung hin; unter erhöhten geopolitischen Risiken wird die Nachhaltigkeit der gestiegenen Profitabilität nun auf die Probe gestellt.
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